小结与展望

　　4月份全球金融面颓势尽显，大宗商品全线下挫，市场恐慌情绪迅速蔓延，工地采购观望为主，钢材期现价格延续下挫之势，而进入5月粗钢产能继续释放的可能性较大，下游需求放量则相对有限，钢价恐难改弱势格局。

　　首先，宏观经济弱势复苏。4月汇丰中国制造业PMI初值为50.5，较3月的51.6小幅回落，降至两个月来最低。4月中国制造业产出指数初值为51.1，同样为两个月来最低。分项来看，4月制造业新订单扩张减速，新出口订单转向萎缩，就业转向萎缩，积压工作转向扩张，出厂价格和投入价格加速下降，采购库存萎缩减速，成品库存扩张加速，采购数量扩张减速，供应商供货时间转向缩短。

　　其次，全球金融市场仍然比较脆弱，欧债危机重新上演，制造业活动深陷衰退，欧元区经济前景堪忧，而美国最新出炉的零售数据意外萎缩，更是令全球经济成长忧虑加剧，系统性风险的增加牵制了工业品的反弹。

　　再次，供大于求的现状短期难改，我国粗钢日均产量处于历史高位。当前钢市下游需求有所好转，但面对创新高的产量和库存，消费的增长并没有想象中的那么强劲。中钢协数据显示，一季度国内粗钢日均产量高达213.21万吨，粗钢年化产量已经达到7.78亿吨。从历史规律来看，通常在5、6月份，钢厂钢材产量将会达到高点，使钢市的供给压力有增无减，对后市钢价反弹形成制约。

　　最后，钢厂普遍下调出厂价。素有国内钢厂调价“风向标”之称的宝钢，对5月份主要板材品种出厂价“明平暗补”。据悉，宝钢此次调价在平盘的基础上，对稳定订货的代理商，还分品种给出了100-200元/吨不等的“暗补”优惠，这意味着宝钢结束了此前连续5个月的强势上调，也反映了对后期市场的谨慎心态。

　　整体来看，国内外经济复苏不及预期，供需增速的不匹配是造成目前市场价格易跌难涨的主要原因。同时目前在现货市场低迷，现货价格持续回落，商家接货意愿不强，经销商或继续以降库存、控制风险为主，而钢厂产量高企难下，后期压力将继续增加，建议保持反弹抛空思路。